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2026年5月11日下午，狼人加鲁鲁兽天赋视频数字经济专业硕士课程《数字科技前沿概论》在H6502教室举行。永恒资本管理合伙人杨玲女士受邀为同学们带来题为《跨境支付的“双轨时代”：数字人民币2.0与香港合规稳定币的战略协同》的专题实务课程。本次课程立足数字货币与跨境支付前沿实践，围绕稳定币的运行逻辑、美元稳定币的市场格局、合规监管趋势，以及香港稳定币与数字人民币2.0的协同空间展开系统讲解。课程由经济乐宝体育官方入口金融研究院助理教授王妍主持。

杨玲女士现任Eternal Capital永恒资本管理合伙人、翰林云岭书院联合发起人，毕业于清华大学苏世民书院，曾任职于摩根士丹利投行部（纽约）、加拿大帝国商业银行投行部（纽约）及安盛集团理财部（纽约）。她曾荣获2022年胡润百富美国U30创业领袖论坛“最佳科技创新大奖”，并入选2023年全美华人30岁以下青年精英榜单，同时兼任亚太青年企业家理事会委员、广东省侨青联委员、香港区块链协会副会长及广东客属海外联谊会副会长等职务。丰富的国际金融从业经历与数字资产领域实践，使本次课程兼具全球视野、行业洞察与现实关怀。

从链上结算到跨境支付：稳定币的底层逻辑与场景演进

课程伊始，杨老师从同学们对数字钱包、稳定币和数字资产的了解程度切入，引导大家思考一个基础问题：在移动支付已经高度便利的今天，为什么还需要稳定币？她指出，稳定币之所以“稳定”，在于其通常锚定法定货币或其他资产，以相对稳定的价值承担链上交易中的计价与结算功能。与比特币、以太坊等价格波动较大的数字资产不同，稳定币最初主要是数字货币交易世界中的“结算媒介”和“交易筹码”。

杨玲老师带来跨境支付的“双轨时代”专题分享

为帮助同学们理解稳定币与普通法币、电子支付之间的差异，杨老师结合证券交易、数字货币交易所和Q币等生活化案例进行讲解。她指出，在数字资产交易中，尤其是在不同交易所、公链和钱包之间流转时，市场往往需要一种可在链上流通、便于计价和转账的中间媒介，稳定币由此获得了广泛应用。

在此基础上，杨老师进一步强调，稳定币的价值不仅在于“锚定法币”，也在于其可编程、可拆分和可追溯等区块链特征。链上交易公开可查、难以随意撤回，使稳定币在跨境支付、链上金融和现实资产代币化等场景中展现出应用潜力。相较传统国际汇款和贸易结算中常见的审核、周期、额度和汇兑成本问题，稳定币在链上转账与跨境清算方面具有一定效率优势。

从USDT到USDC：美元稳定币的市场格局、风险机制与合规转向

随后，杨老师围绕主流美元稳定币展开比较分析。她指出，美元稳定币在全球稳定币市场中占据主导地位，其中USDT和USDC最具代表性。USDT发行较早、使用广泛、流动性强，在数字资产交易和链上转账场景中具有先发优势；USDC则更强调合规、透明和监管适配，与机构投资者、合规交易所和支付机构联系更为紧密。

杨玲老师系统讲解稳定币的定义与核心特征

围绕稳定币的不同类型，杨老师介绍了法币抵押型、数字资产抵押型和算法稳定币等路径。她指出，当前市场上应用最广泛、监管接受度较高的仍是以法币或高流动性资产作为储备支撑的稳定币。相比之下，数字资产抵押型和算法稳定币更容易受到资产价格波动、机制设计缺陷和市场信心变化的影响。

在讲解算法稳定币时，杨老师结合Terra/UST案例进一步说明，稳定币并非天然“稳定”，其运行高度依赖储备安排、赎回机制、市场预期与监管框架。一旦缺乏透明、稳健和可持续的机制设计，就可能在极端市场压力下迅速失效。随着稳定币交易规模和应用场景不断扩展，各国和地区监管也正从观望走向制度化，推动稳定币从早期的野蛮生长迈向更加重视透明储备、风险隔离与持有人保护的合规竞争阶段。

从香港稳定币到数字人民币2.0：跨境支付“双轨时代”的战略协同

课程最后，杨老师将讨论进一步延伸至香港合规稳定币、数字人民币2.0与现实资产代币化（RWA）场景。她指出，香港兼具国际金融中心、离岸人民币枢纽和制度创新试验场等多重优势，港元稳定币未来有望在数字资产交易、跨境贸易支付和RWA等场景中发挥作用。

围绕香港合规稳定币，杨老师介绍了全额储备、高流动性资产支持、第三方托管隔离、禁止算法稳定币、保障持有人赎回权等关键制度安排。她指出，这体现出香港在开放创新与防控风险之间的平衡思路：既有助于吸引数字资产领域的人才、资金与应用场景回流，也通过牌照化、沙盒化和审慎监管防范无序扩张。

杨老师也提醒同学们，港元稳定币能否形成规模化应用，关键不只在于牌照本身，更在于能否嵌入真实交易场景和用户网络。进一步看，数字人民币具有法定货币属性，更多体现为主权货币体系下的数字化升级；稳定币则依托区块链网络和市场化发行主体，强调链上流通与可编程金融。未来二者的战略协同，仍需在跨境支付、资产流通、监管互认和风险隔离之间逐步探索可行路径。

课后师生合影

本次课程内容前沿、案例丰富、逻辑清晰。杨杨老师从稳定币的基本概念讲起，层层推进至美元稳定币格局、合规监管趋势、香港稳定币实践以及数字人民币2.0的未来方向，帮助同学们建立起理解跨境支付“双轨时代”的系统框架。通过本次实务课程，同学们不仅加深了对稳定币、数字人民币和RWA等前沿概念的认识，也进一步理解了数字金融创新背后的制度安排、国际竞争与战略选择，为后续思考数字经济时代的金融基础设施演进提供了重要启发。

撰稿人：史高乐

审核人：王妍